浏览次数： 如何选择好股票完结篇之投资组合
在之前的六篇《如何选择好股票的》系列文章中，重点从企业发展角度简要分析了好股票的要素。如果将这些要素作为筛选股票的条件，其实可供挑选的股票并不多。但是市场上这许多股票，容不得我们一一进行判断。本人侃山的功夫有点儿，不过还没有勤奋到花费所有精力做好每只股票研究的地步，因为生活中有太多的事情需要关注，例如孩子的成长、家人的情绪、身体的健康、谋生的工作等等。因而只好硬着头皮就所学勉强凑出一个投资组合，供自己08年操作参考。需要说明的是，该组合适合类似笔者这样的懒惰派，希望未来可以跑得过大市，即便组合跑不过刘翔，也要争取跑得过CPI。因为是去年底整理的，到目前为止市场发生了重大变化（特别是大小非引发估值体系破坏和宏观经济环境影响），但是为了忠实于原先的思维，还是将相关的文字基本原汁原味地提供出来。
兴业银行601166：07年收盘价51.86元。这是本人07年挖掘出的股票，实际投资也获益匪浅，绝大部分符合前述选股之条件。受到房地产紧缩政策以及一些坏账传闻的影响，股价自70元开始迅速回落，目前位居浦发银行之后的第二高价银行股，2007年预计收益在1.5-1.7元左右，市盈率在30多倍（笔者注：07年实际收益为1.75元）。601166目前股价低迷的真实原因在于明年2月即将解禁的流通股，该股将从目前7亿多的流通盘迅速扩大到30多亿。也正是因为如此，该股相对其他银行股价值显得更为真实。除看好银行业08年业绩增长之外，该股股东特点也是需要我们关注的。第一大股东福建财政厅持股仅20%出头，而第二大股东恒生银行持股在12%左右，双方合作较为愉快。该公司经营上的最大瓶颈在于资本金及存款不足，香港上市再次融资势在必行。一旦该股启动香港上市进程，如第二大股东选择增持的话，第二大股东与第一大股东的比例将无限接近。在当前对于境外机构持有银行比例受限的情况下，该公司也存在着被外资收购的可能。春节后年报前可能成为该股当年的低点，可以考虑在安全区域介入。
广电信息600637：07年收盘价9.98元。通讯、 3G、液晶生产及重组概念股。液晶生产企业从今年开始行业景气度上升。明年随着需求的加大以及现有生产能力不足的影响，液晶产业将达到近期的顶峰。由于液晶产业整合的失败，主要是京东方渡过难关后，欲获得更多的话语权，导致原先的重组基本流产。但是上广电内部的重组势在必行，广电信息相对于广电电子应属于被整合掉的对象，因为没有H股和B股。在上海领导层稳定后，重组即将进入议事日程。07年历经大幅度起伏，广大散户已经被折磨得精疲力尽，机会也将悄然而至。需要关注的是，该公司原先投资的1000多万浦发银行可以上市的法人股正式回归公司名下，这将给公司带来4、5亿的投资收益。如果今年一次性计入公司年收益，就需要提防拉高出货的问题。否则，可以持有待消息逐渐明朗。（笔者注：该股已经进入停牌重组阶段，预计被整合的可能性较大）
中粮屯河600737：07年收盘价19.14元。中粮屯河的本质业务不错，引进了中粮之后更是如虎添翼。经历了530的调整后，于年底前股价再创新高。中粮集团作为国内首屈一指的大型央企集团，在资本运作和整合方面功力老到，特别是其掌门人有独到的经验和魄力。中粮屯河未来重组可能装入大股东优质资产，例如长城葡萄酒，这将极大提升企业的价值。同时还可以关注中粮集团另一控股企业，丰原生化000930。（笔者注：经历1-2月的大幅度上涨最高达70%，已经达到了笔者50%的目标位，该股已经从组合中剔出）
广州药业600332：07年收盘价17.08元。巨人的品牌，婴儿般的公司，这句话是对该公司最好的描述。旗下多个知名中药品牌以及王老吉的名头并没有使公司得到更丰厚的利润。但是在08年这个以奥运为媒介的特殊日子里，王老吉能否成为中国的可口可乐，就在于这千载难逢的机遇。为了这机遇，就值得我们参与。该股年末虽然创出新高，但是受到H股的拖累，估计还会有反复。特别是年报相对股价不会太好，回调低点可以介入。（笔者注：该股在25倍市盈率附近可以重点关注）
三维通讯002115：07年收盘价25.89元。小盘通讯类个股，拥有自有技术，市场占有率尚可。随着电信的提速和发展，公司业绩将在08年获得进一步提升。
西藏旅游600749：07年收盘价16.51元。在北京奥运题材、北京旅游板块热点缤纷的年代里，我们不得不提醒大家，因奥运年带来的旅游受益地区不仅仅局限于北京，拥有神奇藏密文化的西藏同时也吸引着各地的游客。特别是青藏铁路的开通，更会带给西藏更多的客流。与其追逐热点，不如发现亮点，也许这小盘的、07年并没有太多抢眼表现的西藏旅游股，在08年会给我们带来惊喜。（笔者注：由于西藏暴乱等原因，以前文章中已经将旅游股品种从组合中提出，不过下半年可能会有机会，现价已经打五折）
振华港机600320：07年收盘价25.38元。老牌绩优，业绩稳定，市场占有率世界第一，中国工程机械制造业的骄傲，今年未被爆炒。这一切都说明了其价值的所在，业务的增长足以对抗经营收入汇兑损失（大部分为美元收入），逢低可持有。（笔者注：振华港机股价连续下滑40%多，现在已经进入价值区域，建议关注）
中信证券600030：07年收盘价89.27元。大盘的风向标之一，出色的业绩支持。即便隐藏了许多利润，其07年的业绩也会令人乍舌。预计明年一季度的业绩可能达到1元/股，换算下来20倍出头的市盈率。即便未来业务增长存在不确定性，以现价增长30%，也应当是轻而易举的事情。（笔者注：整体市场估值水平以及进入熊市的预兆，都使得券商股成为重灾区，50元附近基本可以企稳）
以上组合08年收益为负26%，暂时低于大盘跌幅。就个人建议而言，大盘蓝筹股以15倍市盈率作为介入参考点，二线蓝筹以25倍市盈率为参考，这个标准介入相对安全一些。08年新上市的蓝筹大盘股可以期待有两个：一是中国交通建设；二是泰康人寿。两家公司经营管理都属上乘，值得我们关注并持有。此外，粤传媒作为传媒股的龙头企业也值得相对关注。不过现在市场环境不佳，一切投资还需要谨慎，忍无可忍还要忍。（全文完）
程程 二〇〇八年四月二十三日
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