阳光
午后大盘持续反弹，上证指数盘中一度翻红，可惜成交量始终无法放大，而权重股也欲振乏力，股指翻红也成为昙花一现。最终，上证指数以下跌20点收盘，成交量较昨日进一步萎缩。从技术上看，上证指数形成一个低位的十字星，收盘价保住了2300点的整数大关，尽管盘中触碰到了2284的前期低点，但并没有更进一步创新低。
今天市场难得的出现了一个倒挂现象：即指数下跌，而上涨个股的比例却有将近6成之多。造成这种现象的原因就在于权重股走势疲软。事实上，今天市场活跃度非常高，尤其是到了下午，各种中低价股表现都更趋活跃，涨停的个股就有将近30家。无奈这些强势品种大多股小势微，虽然可以活跃市场气氛，但却带动不了股市反弹的引擎。
对今天大盘收出的这根十字星，怎么看都还是下跌中继的成份要多一些。尽管今天上证指数面对前期新低2284悬而未穿，但在目前总体态势趋弱的背景下，大盘迭创新低应该才是“众望所归”。今天金融板块继续补跌，看起来主力机构也没有多少心情来做护盘这种出力不讨好的事情，按照这种补跌势头，大盘后市想不创新低都很难。
深圳红岭
今日大盘承接昨日跌势惯性低开，随后呈现震荡回落态势，深成指和沪深300指数都创出了调整以来的新低，而沪综指则百般抵抗，最终勉强未创新低，但下跌趋势依然明显。由于权重股震荡偏弱，部分制约了指数，市场成交维持低迷态势，观望气氛浓厚，近日两市延续震荡整理的可能性相对较大些，投资者宜继续坚持，耐心等待转机之时。
从盘面情况看，金融股总体表现十分低迷，这成为制约大盘向上的重要因素，而通信和3G板块却集体放量飙升，动力源，高鸿股份，中卫国脉快速涨停, 中创信测，东方通信，长江通信，亿阳信通等紧随其后，3G板块的整体反弹，在一定程度上为疲弱的大盘注入了一丝活力，由于奥运结束后3G的相关准备工作逐渐深入，因此不排除该板块后市存在一定机会，投资者可适当关注。
技术上看，上证指数在前期大顶2245附近存在一定的支撑位力度，如跌穿2200至2245这一区域，则在2000点整数关口依然存在较强的支撑，因此在中短期内调整可能即将进入尾声。而目前股指已运行至前期低点附近，经过长时期调整，市场反应过度做空的能量得到释放，股指将步入相对平衡区域。因此对于9月份行情来说，有望出现先抑后扬的走势，在9月初，大盘先抑，向下创出新低的概率较大，而对于月k线来讲，9月初的下跌也是为了收出月k线下影线，跌下来还可能再涨回去，因此当前阶段恐慌性的杀跌将不足取。
从估值的角度上看，目前股市估值已逼近历史大底。从6124点到2284点，上证综指最大跌幅为62.70%。目前沪深两市平均市盈率是17.75倍。这一数据已经低于2005年上证综指998点之际19.96倍的沪深两市平均市盈率水准。至于H股与A股之间的溢价比也低于998点时水准处于历史底部区域，因此，A股的跌幅已经反映了宏观经济减速的大部分负面消息。目前，虽然半年报业绩显示实体经济下滑趋势明显，宏观经济和上市公司整体业绩前景仍存在一定的不确定性，“大小非”问题的最终合理解决也暂未明朗，但最新数据显示，基金、险资在2500点下方依然净买入，外资机构已经时刻准备入场抄底，而且9月的“大小非”解禁规模也非常之小，这也使9月份市场的反弹初步具备了条件。
综合上述分析，预计指数短期内仍存在反复，弱势格局暂未改变，近几个交易日投资者宜继续控制仓位，观望为主。但从整个9月的行情来看，我们认为虽然严格按照基本面去分析市场的走势，市场继续弱势整理或创出新低并非难事，但是在没有额外的利空刺激之下，市场究竟还能下跌多少是一个疑问，随着奥运会的结束，扰动市场经济正常运行的因素消失，市场结构性交易机会有望出现，因此红9月行情依然值得期待。
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